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La Peugeot 402 fut produite entre 1935 et 1942. C'est à cette période que se développe aux Etats-Unis un courant de design automobile appelé Streamline Modern, qui peut être considéré comme un des premiers essais destinés à rendre les carrosseries plus aérodynamiques. Les constructeurs européens sont dès lors désireux de suivre l'exemple des Américains, et la Peugeot 402 appliquera la recette aérodynamique, grâce à une ligne plus fluide. La 402 remplace la 401 et la 601. Au Salon de Paris 1933, la plupart des constructeurs présentent des automobiles aux formes très rondes et aux pare-brise inclinés, comme la 402. La silhouette est donc très nouvelle, mais la technique est très classique (ce sera le même cas plus tard avec la Citroën DS, à la ligne révolutionnaire mais avec les caractéristiques techniques de la Traction avant).
La 402 connaît un grand succès dû à son esthétique séduisante, à ses bonnes performances et à un silence de fonctionnement supérieur à la moyenne de l’époque. La production de la 402 s'arrête en juin 1940 lors de l'invasion de la France par les Allemands. Les derniers modèles sont écoulés en 1942. Dès sa commercialisation, la 402 est disponible en deux longueurs de châssis et huit configurations de carrosserie : une limousine à six glaces, une familiale, un coach, un cabriolet, un roadster, une Éclipse, une commerciale et un taxi.
On peut affirmer que la vraie descendante de la 402 sera la 403, qui n'entrera en production qu'en 1955, si on considère que la 203 n'entre pas dans la même catégorie.